Los principales operadores van mucho después de que el precio de Bitcoin se recupere a una resistencia clave de $ 11.5K


El 7 de octubre, Cointelegraph informó que los principales operadores de cifrado habían mantenido una postura bajista desde mediados de septiembre y, en ese momento, la relación entre largo y corto de Bitcoin (BTC) había alcanzado su nivel más bajo en 10 semanas. Todo esto cambió en cuestión de horas tan pronto como BTC rompió la resistencia de $ 11,000.

Siempre que la volatilidad de Bitcoin es demasiado baja, generalmente indica que los operadores se volvieron demasiado complacientes. Naturalmente, habrá períodos de negociación de rango, pero la imprevisibilidad a corto plazo es la característica definitoria de Bitcoin.

Para los traders profesionales, la volatilidad implícita se conoce comúnmente como índice de miedo porque mide la prima promedio que se paga en el mercado de opciones. Cualquier movimiento de precio sustancial inesperado (tanto negativo como positivo) hará que el indicador aumente bruscamente.

Volatilidad implícita de Bitcoin a 3 meses. Fuente: Skew

Observe cómo las opciones de 3 meses tocaron recientemente sus niveles más bajos en diecisiete meses. Esto no debe interpretarse como un mercado sin riesgo, ya que la volatilidad a 3 meses del S&P 500 se sitúa actualmente en el 28%. Eso no es ni la mitad del 60% actual de Bitcoin; por lo tanto, una vela diaria de $ 500 no debería ser una sorpresa.

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En las dos semanas más recientes, el precio de Bitcoin se negoció en el rango de $ 10,400- $ 10,900 y el interés abierto de futuros de BTC aumentó en $ 300 millones. Esto muestra que aunque fue un período aparentemente tranquilo, los operadores habían aumentado sus apuestas.

Gráfico de 3 horas BTC / USD. Fuente: TradingView

Independientemente de la razón detrás del movimiento de precios más reciente, los principales operadores se apresuraron a cubrir sus posiciones cortas. Mientras tanto, la prima de los contratos de futuros se ha mantenido modesta, lo que indica un margen para un repunte sostenible.

La prima de futuros indica que todo está bien

Un vendedor de contratos de futuros generalmente exigirá una prima de precio a los intercambios al contado regulares. Esta situación ocurre en todos los mercados de derivados y no es exclusiva de los mercados de criptomonedas. Además del riesgo de liquidez cambiaria, el vendedor pospone la liquidación, por lo que el precio es mayor.

Los mercados saludables tienden a cotizar con una prima anualizada del 5% al ​​15%, conocida como tasa base. Por otro lado, los futuros se negocian por debajo de los intercambios al contado regulares, lo que indica un sentimiento bajista a corto plazo.

Futuros de Bitcoin a 3 meses anualizados. Fuente: Skew

Como indica el gráfico anterior, la última vez que los futuros de BTC tuvieron una prima del 15% fue el 18 de agosto, y desde entonces han mantenido una tasa ligeramente positiva. El rally del viernes no fue suficiente para causar un exceso de apalancamiento, reforzando así la tesis de cobertura de cortos explicada anteriormente.

Para evaluar mejor cómo se posicionan los comerciantes a medida que BTC busca establecer $ 11,000 como un nuevo nivel de soporte, se deben monitorear las proporciones de largo a corto de los intercambios.

Los principales operadores tienen un 20% neto de largo

Aunque cada mercado de futuros está equilibrado entre compradores (largos) y vendedores (cortos), las posiciones de los mejores operadores pueden diferir de una base de clientes más amplia.

Al agregar exclusivamente las posiciones netas de los principales operadores, se puede determinar qué tan alcistas o bajistas son sus apuestas.

Relación largo / corto BTC del mejor comerciante de OKEx. Fuente: OKEx

Según los datos de OKEx, la relación larga / corta de los principales operadores en el intercambio tocó fondo en 0,75 el 9 de octubre. Esta cifra se traduce en una posición corta neta del 25% y puede interpretarse como bajista.

Durante las siguientes 24 horas, estos operadores no solo cerraron sus posiciones cortas, sino que también volvieron a una posición larga neta del 25%. Este es un buen indicador de una recuperación confiable, en contraposición a un escenario simple de cobertura de cortos.

Relación largo / corto de BTC de los mejores traders de Binance. Fuente: Binance

Los datos de Binance muestran una situación similar, ya que la proporción de largo a corto de sus principales operadores aumentó del 9% al 23% neto durante el mismo período. Vale la pena señalar que las metodologías entre intercambios variarán. Por lo tanto, se deben monitorear los cambios en lugar de las cifras absolutas.

Los datos anteriores indican que los principales operadores estaban, de hecho, netos cortos por delante del reciente aumento del precio de BTC. La prima de futuros se ha mantenido en un nivel positivo y saludable, lo que abre espacio para un mayor apalancamiento del lado comprador.

En lugar de apostar en un típico «patrón de Bart Simpson», los principales operadores cambiaron su postura y ahora se inclinan alcistas, apoyando la tesis de una corrida alcista a $ 14.000.

En el futuro, los operadores podrían considerar cambiar sus posiciones de acuerdo con los datos, en lugar de especular sobre cómo los movimientos de precios pueden desencadenar o no cambios de tendencia.

No importa si el cambio de precio guarda relación con la reciente adquisición de 4,709 Bitcoin de Square. Si los principales operadores se están volviendo alcistas, esto suele ser una señal de que la tendencia se está fortaleciendo en esa dirección.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los de la autorr y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo. Debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.